1 Bigdata 를 이용한 가격 결정
==삼성전자의 내년도 가격은 어떻게 되는가?
==동학개미운동이 의미(investment wise)가 있는건가?
2 자산 가격에 관련해서 알아야할 사항은 무었이 있는가? 기본 틀은 무엇 일까?
3 최근의 논의 방법론은 어떤 것이 있는가?
EMH – Efficient Market Hypothesis
==세상 누구도 공짜 점심은 없다
==어떤 수익을 실현했다면 위험을 감수한 결과이다
관계 모형
\\Mean Variance Frontier 위험 분산 전략
\\CAPM (Capital Asset Pricing Model)에서의 위험 = 1factor = 시장 지수의 수익율
\\3Factor model = risk factor 3개 = 시장 위험(KOSPI) ,firm size (capsize 소,중,대), PBR(청산가치, 안전성의 역수)
\\5 Factor Model = 위의 3개 factor + 투자 + ROE(수익율)
\\C-CAPM (Consumption CAPM) 1980~2000년도에 연구된 분야
\\자산 가격의 결정 = 내가 저축시 내년도 소득이 얼마나 안정적으로 보장 되는가?
===오늘의 한계 효용과 내년도의 한계 효용간에 일정한 비율을 유지하는게 중요
\\특별히 설계된 효용 함수를 사용해서 설명
===해석이 가능하고 수학적 SOLUTION 모듈이 된다
\\Henson (1990), Hanson and jaganathan(1993) Cochrane(1997) : 이후 가격 결정 모델(asset pricing model) 은 없음
\\실증(empirics)
===수익율이 100% 변동->시장 수익율 70% ->3factor에서는 77% 전후 변동
행동 금융학(behavior finance)
\\Heuristic(발견적 분석) 분석의 허점
==투자자들이 생각보다 rational 하지 않다
\\shiller 와 thaler 이론
==irration exuherrance ; animal spirits – 동물적 직감? ; narrative economics
\\prospect theory
==투자자들이 현재 가격에서 +1% -1% 가 되는 경우 투자자들이 느끼는 행복의 양은 다르다, +1%일 때 100의 행복감이라면 -1%의 상황에서는 -200의 감정을 느낀다
==투자시 마이너스 수익(손해) 에 대한 아픔이 크기 때문에 왠만한 수익을 보장하지 못하면 위험자산을 매입하지 않는다
행태주의 금융
\\당연 하겟지만 시장에는 “합리적인 투자자” 와 “비 합리적인 투자자” 가 존재한다
\\비 합리적 투자자의 정의
====noise trader , 투자 모형이 부적합 하거나 정보에서 열위에 있는사람
향후 살펴 봐야할 핵심 연구방향
1 rumer를 어떻게 측정하고 가격에 반영할 것인가
==신문 1면에 나온 공포/ 희망 뉴스에 의존할 것인가
==twitter/fb/instagram 의 사진이 시장의 상황을 설명 가능한가?
2 자연어 처리
==IMF의 연구방향, TEXT BLOB
==sentiment(spark : 자연어 처리)
==spacy – 자연어 처리를 도와주는 오픈소스 환경
3 자연어 처리의 강자들
=google/FB/MSFT를 이용한 딥러닝 라이브러리
==이를 활용한 음성인식, 번역, 자율 자동차 시대
행태주의 – 금융지표에서 알아야 하는 것
1 도움이 되는가
2 어떤 지표를 많이 사용하는가
3 왜 사용하는가
4 어떤 경제학적 직관(INSIGHT)를 찾을수 있는가
**금융시장에서의 생존법**
1 Mean variance frontier
==새로운 대안이 될수 없다
2 automatic betting size / order
==자동화 거래를 통한 개인의 감정을 배제한 거래
3 매매의 기준 설정
==남이 아닌 “나의 수익율” 을 기준으로 설정
4 손/익 절에서 목표가격의 설정
==평균적 수익률을 가능캐 한다
5 초기에는 낮은 비율의 자산 매입
==자기 자산의 최대 30% 이내로 매입하라
6 점진적으로 목표로 하는 수익 달성시 매입 비중을 늘려라
==절대로 손절 라인에서 매입 비율을 높이면 안된다
7 Mlearing 의 metal laheling 기법 사용
**유명 투자자의 명언**
워랜 버핏
=튼튼한 기반이 있으나 사람들이 좋아하지 않는 종목을 사라
==저평가된 주식에서 가치를 찾아라
=beat the market의 전략은 “복리의 마법” 이다
벤저민 그레이엄의 투자 원칙
회사 규모 =연매출 1억 USD 이상
재무상태 =유동비율 200%이상
과거 20년간 지속적 배당
과거 10년간 적자가 없는회사
10년간 EPS의 1/3이상 성장
PER 15배 이하
PBR 1.5배 이하
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